技术性调整?华尔街安抚投资者,美股能否摆脱困境
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📄 纳斯达克综合指数上周五暴泻1121点,跌幅4.2%,创下史上最大单日点数跌幅,这一走势引发周一亚欧市场震荡。综合最新市场观点,主流共识认为此次抛售只是牛市中一次必要的情绪宣泄,市场本身存在降温需求。科技企业盈利高增、美国经济基本面稳健,回调过后买盘仍会回归。 大摩:基本面未动摇 摩根士丹利策略师迈克・威尔逊团队于周一发布研报,复盘了本轮回调。上周五的下跌由半导体及存储板块领跌。这类个股年内涨幅巨大,叠加投资者持仓高度拥挤、杠杆型交易所交易基金(ETF)的联动效应,板块变得尤为脆弱。 威尔逊重点提及费城半导体指数(SOX),该指数上周五大跌10%,创下2020年以来最大单日跌幅。但他表示,要看下跌前的基数。截至上周中旬,该指数年内涨幅已达 96%,股价较50日均线高出约35%,创近25年最大偏离幅度;同时其相对强弱指数(RSI)升至 83,充分说明行情已经严重超买。 威尔逊警示,上述情况并不代表相关板块的牛市彻底结束,但这类热门赛道通常也难以立刻反弹。在他看来,未来几日市场的核心看点是持仓结构回归常态的速度。需警惕10年期美债收益率大幅突破4.5%,这会压低股市估值倍数。 这位明星策略师认为,本轮市场震荡只是行情过热后的良性修正,并未动摇核心基本面:经济环境向好、企业盈利强劲,依旧是支撑市场的主线。 最新数据也印证了这一观点:美国ISM制造业指数刷新2022年以来新高;而上周非农数据显示,就业人数三个月均值新增16.6万人,创2023年以来最高水平。"我们的核心观点是,企业盈利依旧强劲,盈利复苏的覆盖面与可持续性也超出市场普遍预期。"威尔逊说道,"目前标普500指数盈利修正幅度达到26%,创下本轮周期新高。" 基于当前格局,威尔逊建议投资者逐步撤离依旧拥挤的趋势赛道,转向非必需消费品、地区银行以及交通运输板块。科技板块中,半导体、存储硬件类个股的盈利上调幅度遥遥领先,但这一逻辑已被市场充分消化。 威尔逊表示,自3月低点启动以来,市场一路单边大涨本就不符合常态。"我们认为回调在所难免,若本轮牛市想要延续至年底,此次调整反而具备积极意义。这仍是我们的基准判断,标普500指数目标位看至8000点。" 高盛:市场未完全非理性繁荣 对于近几个月顺势重仓大涨行情的投资者而言,上周五暴跌冲击显著:衡量美股隐含波动的 VIX 恐慌指数大涨 39%。芯片板块回调诱因多重:博通上调AI芯片业务指引不及市场预期,叠加5月非农就业数据大幅超预期推高美债收益率,进一步恶化科技股盘面。 蒙特利尔银行私人财富首席市场策略师卡罗·施莱夫在市场点评中写道,"下跌一方面受利率上行压制,另一方面资金也借机腾挪仓位,为即将到来的多只重磅IPO预留现金。科技板块此前狂飙,近三个月涨幅仍维持近两成,阶段性回调实属合理。" 高盛认为,尽管3月底以来标普500指数迎来了史上最强反弹行情之一,但目前并未出现非理性繁荣的全部典型征兆。该行美股策略师本・斯奈德从四大维度、选取九项指标展开测算,结果显示:各项指标整体高于历史均值,但距离2000年、2021年两轮投机狂热时期仍有明显差距。 斯奈德将监测维度划分为股价、交易行为、投资者情绪、企业行为四大类。回顾过去三十年市场顶部阶段:2000 年、2021年这九项指标的平均历史分位分别达到 99%、92%,而当前仅为 66%。高盛监测的市场动能与市场广度指标已处于极高位置,历史分位分别达 98%、94%。 不过团队强调,本轮上涨核心驱动力是每股收益(EPS)预期上调 16%,这一增幅甚至超过了指数8%的累计涨幅。高盛自研投机交易指标近期有所抬升,但依旧远低于历史峰值;用于衡量多空期权博弈的看跌 / 看涨期权比率,当前历史分位为 88%。 就当前数据而言,高盛称市场所谓 "投资者狂热难以为继"的担忧缺乏充分依据。类似近几月的牛市行情,通常会在经济增长不及预期、股权融资激增、美联储收紧货币政策三重因素叠加下戛然而止。报告表示,目前上述风险尚未实质性显现,但相较于数月前,各类风险均有所升温。 特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台"网易号"用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
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📄 纳斯达克综合指数上周五暴泻1121点,跌幅4.2%,创下史上最大单日点数跌幅,这一走势引发周一亚欧市场震荡。综合最新市场观点,主流共识认为此次抛售只是牛市中一次必要的情绪宣泄,市场本身存在降温需求。科技企业盈利高增、美国经济基本面稳健,回调过后买盘仍会回归。 大摩:基本面未动摇 摩根士丹利策略师迈克・威尔逊团队于周一发布研报,复盘了本轮回调。上周五的下跌由半导体及存储板块领跌。这类个股年内涨幅巨大,叠加投资者持仓高度拥挤、杠杆型交易所交易基金(ETF)的联动效应,板块变得尤为脆弱。 威尔逊重点提及费城半导体指数(SOX),该指数上周五大跌10%,创下2020年以来最大单日跌幅。但他表示,要看下跌前的基数。截至上周中旬,该指数年内涨幅已达 96%,股价较50日均线高出约35%,创近25年最大偏离幅度;同时其相对强弱指数(RSI)升至 83,充分说明行情已经严重超买。 威尔逊警示,上述情况并不代表相关板块的牛市彻底结束,但这类热门赛道通常也难以立刻反弹。在他看来,未来几日市场的核心看点是持仓结构回归常态的速度。需警惕10年期美债收益率大幅突破4.5%,这会压低股市估值倍数。 这位明星策略师认为,本轮市场震荡只是行情过热后的良性修正,并未动摇核心基本面:经济环境向好、企业盈利强劲,依旧是支撑市场的主线。 最新数据也印证了这一观点:美国ISM制造业指数刷新2022年以来新高;而上周非农数据显示,就业人数三个月均值新增16.6万人,创2023年以来最高水平。"我们的核心观点是,企业盈利依旧强劲,盈利复苏的覆盖面与可持续性也超出市场普遍预期。"威尔逊说道,"目前标普500指数盈利修正幅度达到26%,创下本轮周期新高。" 基于当前格局,威尔逊建议投资者逐步撤离依旧拥挤的趋势赛道,转向非必需消费品、地区银行以及交通运输板块。科技板块中,半导体、存储硬件类个股的盈利上调幅度遥遥领先,但这一逻辑已被市场充分消化。 威尔逊表示,自3月低点启动以来,市场一路单边大涨本就不符合常态。"我们认为回调在所难免,若本轮牛市想要延续至年底,此次调整反而具备积极意义。这仍是我们的基准判断,标普500指数目标位看至8000点。" 高盛:市场未完全非理性繁荣 对于近几个月顺势重仓大涨行情的投资者而言,上周五暴跌冲击显著:衡量美股隐含波动的 VIX 恐慌指数大涨 39%。芯片板块回调诱因多重:博通上调AI芯片业务指引不及市场预期,叠加5月非农就业数据大幅超预期推高美债收益率,进一步恶化科技股盘面。 蒙特利尔银行私人财富首席市场策略师卡罗·施莱夫在市场点评中写道,"下跌一方面受利率上行压制,另一方面资金也借机腾挪仓位,为即将到来的多只重磅IPO预留现金。科技板块此前狂飙,近三个月涨幅仍维持近两成,阶段性回调实属合理。" 高盛认为,尽管3月底以来标普500指数迎来了史上最强反弹行情之一,但目前并未出现非理性繁荣的全部典型征兆。该行美股策略师本・斯奈德从四大维度、选取九项指标展开测算,结果显示:各项指标整体高于历史均值,但距离2000年、2021年两轮投机狂热时期仍有明显差距。 斯奈德将监测维度划分为股价、交易行为、投资者情绪、企业行为四大类。回顾过去三十年市场顶部阶段:2000 年、2021年这九项指标的平均历史分位分别达到 99%、92%,而当前仅为 66%。高盛监测的市场动能与市场广度指标已处于极高位置,历史分位分别达 98%、94%。 不过团队强调,本轮上涨核心驱动力是每股收益(EPS)预期上调 16%,这一增幅甚至超过了指数8%的累计涨幅。高盛自研投机交易指标近期有所抬升,但依旧远低于历史峰值;用于衡量多空期权博弈的看跌 / 看涨期权比率,当前历史分位为 88%。 就当前数据而言,高盛称市场所谓 "投资者狂热难以为继"的担忧缺乏充分依据。类似近几月的牛市行情,通常会在经济增长不及预期、股权融资激增、美联储收紧货币政策三重因素叠加下戛然而止。报告表示,目前上述风险尚未实质性显现,但相较于数月前,各类风险均有所升温。 特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台"网易号"用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
